勝華吃小米 下半年有機會轉(zhuǎn)虧為盈

 觸控面板廠勝華去年因蘋果訂單流失及組織業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，全年大虧百億元、每股虧損逾5元。今年全力擴大爭取小米訂單且頗有斬獲，預估小米訂單今年營收貢獻上看400億元、營收比重估近5成。受惠于小米訂單加持，勝華第二季營收加溫、毛利率可能轉(zhuǎn)正。若小米新機鋪貨符合預期，下半年有機會拚轉(zhuǎn)盈。

勝華主要產(chǎn)品為觸控面板，應用于手機、平板電腦、筆記型電腦。公司總部位于臺灣臺中，過去生產(chǎn)基地遍布于臺灣、中國（廣東、蘇州）、越南、印度等地，為了降低成本提升效率，近來已將工廠集中。目前觸控段製程集中到臺中廠及中國松山湖廠，后段（模組）產(chǎn)能則縮小蘇州廠及東莞廠規(guī)模，并擴大越南廠規(guī)模。

早期勝華曾是NOKIA等國際品牌重要TFT LCD面板供應商，隨著手機市場變革，勝華進行產(chǎn)品及客戶調(diào)整并且轉(zhuǎn)向觸控面板領(lǐng)域，以G/G雙層玻璃結(jié)構(gòu)觸控技術(shù)成為蘋果Apple手機iPhone和iPad觸控面板主力供應商之一（另一供應商為F-TPK）。這讓勝華從2010年到2012年營收連續(xù)3年保持成長，2012年營收站上千億元大關(guān)。

后來蘋果採用的觸控技術(shù)轉(zhuǎn)移到日韓廠商的in cell內(nèi)嵌觸控技術(shù)和日本寫真GF2薄膜結(jié)構(gòu)觸控技術(shù)，加上觸控筆記型電腦成長不如預期、中國工資上揚，讓勝華2013年同時遭遇訂單流失、營收減少、產(chǎn)能利用率偏低、成本上升等多重壓力，造成虧損擴大。經(jīng)過營運再度調(diào)整、產(chǎn)品又轉(zhuǎn)向OGS單片玻璃等其他觸控技術(shù)，如今勝華成為小米主要觸控面板供應商之一，小米也成為勝華最大客戶。2013年小米對勝華營收貢獻超過150億元，今年估達400億元以上。

目前勝華在小米供應鏈主要供貨機種包括以O(shè)GS單片玻璃觸控面板供應的小米3、小米2S，以及勝華與洋華合作供應薄膜觸控面板的紅米機（原由歐菲光供貨，今年改由洋華提供薄膜感應器、勝華進行全貼合）。由于小米產(chǎn)品今年上半年銷量超過2600萬支、年增2倍多，今年銷售目標調(diào)升至6000萬支、2015年上看1億支，預料對于勝華后續(xù)營運將具正面助益。

勝華去年因蘋果訂單流失、業(yè)績下滑、產(chǎn)能閒置導致提列鉅額資產(chǎn)減損，加上觸控面板跌價，造成2013年稅后虧損102億馀元、每股虧損5.5元。今年第一季營收163億元、毛損率1.9%、稅后虧損15億元、每股虧損0.8元。

受惠于小米訂單挹注，勝華今年6月營收在澹季期間不降反升來到68.92億元，月增1.82%、年增56.96%，累計今年上半年營收達371.13億元，同比轉(zhuǎn)正年增率2.84%。其中，第二季營收約208億元、季增近28%、單季毛利可能轉(zhuǎn)正，但續(xù)虧壓力仍大。下半年進入小米新機鋪貨旺季，若旺季表現(xiàn)符合預期，預估勝華今年下半年有機會轉(zhuǎn)虧為盈。